自伊朗冲突爆发以来，债市投资者对通胀的关注从未减弱。他们密切注视着美国月度就业报告，一旦结果出现意外，便有可能彻底颠覆市场对美联储降息的普遍预期。
PGIM Fixed Income、Natixis和Amerivet Securities的策略师正密切关注2月非农就业数据，以期判断其是否将显著超出或未达预期。尽管中东冲突引发的油价上涨给市场带来了压力，但这份数据或许将引导市场的焦点重新聚焦于劳动力市场的未来前景。
本周，美债遭遇了抛售潮，投资者担忧近期能源市场的波动可能蔓延，进而推高通胀。与美联储政策预期紧密相关的2年期美债收益率，已攀升至一个多月以来的最高点，交易员纷纷削减了对今年降息的预期。
“若就业岗位大量流失，美联储可能会重新评估风险，并考虑降低利率”，PGIM全球债券主管Robert Tipp这样表示。
若数据显示经济疲软，可能有助于巩固市场对今年将迎来第二次降息的预期，进而推高规模达31万亿美元的美国国债市场。相反，若报告显示经济强于预期，则可能进一步削弱市场对美联储宽松政策的预期，导致收益率上升。
“全球利率正在对伊朗局势引发的能源市场作出反应。若本周公布的数据有所改善，市场波动可能进一步加剧，”Amerivet Securities美国利率主管Gregory Faranello指出。
投资者在油价上涨引发的通胀担忧、经济增长的韧性，以及人工智能最终是会提升生产力还是开始侵蚀就业等长期问题之间摇摆不定。美国国债收益率呈现区间波动，基准10年期收益率本周上升至4.14%。就业数据以及下周的消费者价格指数报告或许将为市场提供更明确的指引。
在报告发布前，与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权交易员已转向押注美联储今年哪怕只降息一次也能获利的交易策略。此前，交易活动主要集中在押注美联储将实施更大范围、更长期的宽松政策。
经济学家预计，将于周五上午在纽约发布的就业报告将显示，2月新增就业岗位5.5万个，低于上月的13万个。1月失业率小幅下降至4.3%，预计将保持稳定。
